El Banco Nación reconoce que la pérdida del poder adquisitivo es una causa clave en la morosidad

Un informe técnico elaborado por el Banco Nación a partir del cruce de datos de la Central de Deudores del Banco Central (CENDEU) y del padrón fiscal reveló que el reciente incremento en la morosidad de los hogares responde de manera determinante a la merma en los ingresos familiares disponibles, los cuales vieron reducida su capacidad de pago ante el peso de gastos inflexibles y el encarecimiento del crédito. Si bien desde el sector oficial se remarca que el deterioro del financiamiento privado comenzó a dar señales de modulación, la investigación de la entidad financiera pública determina que la caída en los recursos reales de los hogares, combinada con el veloz crecimiento del endeudamiento previo y la acumulación de compromisos con múltiples instituciones, continúa tensionando la capacidad de cumplimiento de los usuarios.

El documento oficial explica que la irregularidad en las carteras empezó a plasmarse a partir de mediados de 2024 debido a la convergencia de tres dinámicas específicas. La primera de ellas obedece a la maduración propia del ciclo crediticio: entre el segundo semestre de 2024 y gran parte de 2025, el otorgamiento de préstamos al sector privado experimentó un marcado dinamismo que multiplicó el número de personas sujetas a crédito e incrementó los niveles de apalancamiento general. De acuerdo con el relevamiento, el salto en los atrasos resulta totalmente afín al proceso natural de consolidación de una masa prestable que creció con extrema celeridad en un período acotado.

El segundo componente identificado por el Banco Nación radica en el número de acreedores con los que opera un mismo usuario, elemento que actuó como un predictor directo del impago. En relación con este fenómeno de acumulación de pasivos, el documento señala: "La probabilidad de incumplimiento aumenta sistemáticamente a medida que crece la cantidad de entidades con las que opera cada cliente. El ratio pasa del 21,9% para quienes mantienen una única relación crediticia al 57,6% entre quienes operan con diez o más entidades".

El estudio detalló además que, si bien este grupo de clientes con elevado nivel de pluri-endeudamiento representa "un segmento acotado, pero de riesgo creciente", su comportamiento impacta de manera directa en los índices globales de mora.

Caída del ingreso disponible y suba en el costo del dinero

El pilar fundamental expuesto por la institución financiera concierne al estrechamiento entre las obligaciones crediticias y la capacidad real de los presupuestos familiares. En este ámbito, el informe resaltó la brecha generada entre la evolución de las remuneraciones y la liquidez efectiva de las familias: "Aun cuando los salarios reales mostraron cierta recuperación, el ingreso disponible de las familias avanzó con menor intensidad debido al incremento de otros gastos relativamente inflexibles, limitando su capacidad de afrontar obligaciones financieras crecientes".

Esta vulnerabilidad presupuestaria se vio acentuada durante el tramo final del año previo por las variaciones en las condiciones del mercado financiero. Al evaluar este encadenamiento de factores, el texto institucional subrayó: "Los hogares enfrentaron una disminución de su ingreso disponible y un incremento de la carga financiera, situación que posteriormente se vio amplificada por el aumento de las tasas de interés registrado durante el segundo semestre de 2025. Estos factores contribuyen a explicar el deterioro observado tanto en las entidades financieras como en los proveedores no financieros".

A pesar del cuadro descrito, la investigación del Banco Nación detectó algunas variables de moderación en la velocidad de deterioro de la cartera. La estabilización en el ritmo con el que los prestatarios empeoran su situación de pago y el dinamismo de los esquemas de reestructuración de pasivos aparecen como las principales herramientas que atenúan la curva ascendente de la morosidad.

En ese sentido, el informe técnico consignó: "Diversos indicadores adelantados muestran señales compatibles con una desaceleración en la velocidad de deterioro. La evolución de la frecuencia de empeoramiento de las financiaciones, la estabilización de algunos indicadores asociados a la carga financiera de los hogares y el crecimiento de las refinanciaciones son elementos consistentes con este escenario".

Sin embargo, a diferencia de las lecturas más optimistas formuladas por el gobierno nacional, la entidad bancaria concluyó que "todavía no existen señales" para aseverar que el proceso de normalización se encuentre completado, por lo que mantiene la cautela sobre los meses venideros.

En las conclusiones finales de su diagnóstico, el Banco Nación advirtió: "Los niveles de irregularidad permanecen elevados y todavía no existen elementos suficientes para concluir que el proceso de normalización se encuentre consolidado. En consecuencia, el seguimiento de la cartera de familias, de los usuarios de proveedores no financieros, de los deudores jóvenes, de los clientes con múltiples relaciones crediticias y de la evolución de las refinanciaciones continuará siendo un aspecto central del monitoreo de riesgos durante el segundo semestre de 2026".